{"id":8645,"date":"2025-02-02T13:51:52","date_gmt":"2025-02-02T16:51:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ambito.com\/c6109243"},"modified":"2025-02-02T13:51:52","modified_gmt":"2025-02-02T16:51:52","slug":"reservas-netas-negativas-por-mas-tiempo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infolanus.com\/index.php\/2025\/02\/02\/reservas-netas-negativas-por-mas-tiempo\/","title":{"rendered":"Reservas netas negativas por m\u00e1s tiempo"},"content":{"rendered":"
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Durante el mes de enero que acaba de terminar tuvimos much\u00edsimo movimiento en las reservas internacionales brutas<\/a><\/strong> del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA)<\/strong>, ya que al d\u00eda 2 de enero pasado dichas reservas brutas<\/strong> eran de u$s31.705 millones y al d\u00eda siguiente ingres\u00f3 un REPO (pr\u00e9stamo de corto plazo) <\/a><\/strong> de cinco bancos internacionales por un monto de u$s1.000 junto con algo de compra de divisas de liquidaci\u00f3n de exportaciones llegando a los 32.774 millones.<\/p>\n<\/div>\n

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Dicho movimiento gener\u00f3 un tobog\u00e1n descendente desde el mism\u00edsimo 3 hasta el viernes 31 de enero pasado, que llegaron al orden de los u$s28.307 millones desde los 29.428 millones del jueves 30, consecuencia de haber vendido cerca de 650 millones en un solo d\u00eda. Si bien la ca\u00edda del viernes se incremente por un pago cercano a los 620 millones para saldar la cuota al FMI del pr\u00f3ximo lunes 3 de febrero (aunque el vencimiento real es el 1\u00ba de febrero). Deber\u00edamos sumar todo y ello nos brinda una ca\u00edda de u$s4.467 millones.<\/p>\n<\/div>\n

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Debemos se\u00f1alar que el d\u00eda 9 de enero pasado se pag\u00f3 capital e intereses de los bonos de la reestructuraci\u00f3n de la deuda externa de 2020 por el orden de u$s4.500 millones, los cuales salieron desde el Tesoro Nacional y por lo tanto no salieron reservas brutas internacionales desde el BCRA. O sea, en la totalidad debemos tener en cuenta que durante enero 2025 la salida de d\u00f3lares estadounidenses desde el Estado Nacional (BCRA+erario nacional) es de u$s8.967 millones.<\/p>\n<\/div>\n

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Hoy el n\u00famero de reservas netas es negativo en el orden de los u$s11.000, motivo por el cual se coloc\u00f3 el r\u00e9gimen anticipado para la liquidaci\u00f3n de exportaciones a 15 d\u00edas de la fecha de declaraci\u00f3n de la misma. Como resultado de este r\u00e9gimen destinado sobremanera a la liquidaci\u00f3n de exportaciones de la cosecha acumulada en los silos bolsas, incluso parte de los comprados en la \u00faltima Expoagro realizada (ya que fue el art\u00edculo que mayores ventas logr\u00f3).<\/p>\n

Estamos observando que esos granos no se estar\u00edan liquidando ni se liquidar\u00edan consecuencia que para anticipar esa liquidaci\u00f3n se requiere un mayor porcentaje de descuento en la financiaci\u00f3n o directamente pagarlas con fondos propios que mayormente se utilizan como seguros de los propios productores ante alg\u00fan inconveniente que surja.<\/p>\n

El p\u00e1rrafo anterior es consecuencia tambi\u00e9n del pr\u00f3ximo acuerdo con el FMI del cual todos los asesores saben que es un nuevo acuerdo debido a que los acuerdos cerrados por Luis Caputo en los meses de mayo-agosto de 2018 ya se encuentran cerrados desde abril 2021 y por lo tanto van a exigir nuevos requisitos como ser:<\/p>\n

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    Nueva devaluaci\u00f3n que ser\u00eda de m\u00ednimo 60% ya que la diferencia de la inflaci\u00f3n acumulada vs las microdevaluaciones entre el 13\/12\/2023 y febrero 2025 se encontrar\u00eda en el 110%.<\/p>\n<\/li>\n

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    Flotaci\u00f3n del tipo de cambio, sucia o limpia se puede discutir.<\/p>\n<\/li>\n

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    Acumulaci\u00f3n de reservas reales.<\/p>\n<\/li>\n

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    De acuerdo con la memoria de a los hechos del 2018 que quien ejecute el plan econ\u00f3mico sea otro responsable.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n

    Esto deber\u00eda ocurrir antes que se otorgue el respaldo pol\u00edtico final o no del FMI en su spring meeting 2025, en conjunto con una probable Ley Nacional de Retenciones por el cual el r\u00e9gimen de retenciones v\u00eda decreto\/resoluci\u00f3n dejar\u00eda de existir gener\u00e1ndose que las modificaciones tendr\u00edan que pasar s\u00ed o s\u00ed por el Congreso tal como expresa la mism\u00edsima Constituci\u00f3n Nacional, por la cual muchos productores que realicen las exportaciones en nombre propio podr\u00edan quedar con retenciones al 0% y no ser sometidos a un sacrificio in\u00fatil para llegar a un empobrecimiento que superen ampliamente el 57% de la salida de la convertibilidad en 2002.<\/p>\n

    *El autor es analista econ\u00f3mico y tributarista <\/strong><\/em><\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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